中國石油石化商務網消息，新鉆機投入新開發項目的速度大大低于以往的價格周期。大多數美國頁巖生產商在生產和資本指導方面都很保守，因為首要任務仍然是保護資產負債表和產生自由現金流。領先的數據和分析公司 GlobalData 表示，對于許多運營商來說，這導致過去六個月中鉆探但未完工的 （DUC） 庫存井減少，以減少資本支出，同時保持生產水平。

GlobalData的上游石油和天然氣分析師何志平（Steven Ho）評論道："由于三角洲的變種，一些地區經濟復蘇步伐的不確定性，以及歐佩克（OPEC+）決定在2021年全年逐步增加產量，預計將限制油價。然而，至少三分之一的美國非常規生產受到保護，防止價格下降，因為生產商對沖策略已經到位，在2021年剩余時間。同時，這意味著，當現貨價格高于預期時，一些運營商無法從中受益，因為他們的套期保值實際上為其所能獲取的最高價格設定了上限。

目前，美國國內日均產量約為1.1億桶，至少占煉油廠投入的74%。凈進口量保持相對穩定，2021年平均為2900萬桶/日，而2020年為2.8億桶/日，但仍低于2019年大流行前的3.85億桶/日水平。這主要是由于石油產品庫存的積累，這些庫存被用來滿足部分需求的增長。

何志平繼續說："總的說來，2021年原油需求一直在穩步增長，這標志著美國經濟的復蘇。由于汽油一直是石油需求的主要驅動力，疫苗接種工作無疑已轉化為美國較高的旅行活動。在過去六個月中，汽油日供應量略高于8.7億桶，比2020年平均8.1億桶/日增長7%。盡管如此，石油需求恢復的速度和油價的穩定仍存在不確定性。

在整個大流行期間，美國頁巖生產商在產量水平方面表現相當保守，更重要的是，它們對油價上漲的反應并不快。運營商正在利用其 DUC 庫存來維持生產水平，以及保護資本支出作為首選策略。因此，在運行中的鉆機數量對價格上漲的反應不如過去其他價格回升的例子強烈。頁巖生產商也認識到石油和天然氣市場的波動性，并受到投資者的鼓勵，對沖其生產。這將保護他們免受下行風險，同時限制他們銷售產品的最高價格。

何志平補充稱："美國頁巖似乎正在找到一種方法，在石油需求需要非常規開發中增加原油時，保持彈性并做好準備。運營商現在需要假設較低的價格方案，并傾向于以經濟高效的方式運營。它們還必須解決有關維持產生自由現金流、繼續實施最佳對沖戰略、降低債務水平以及實現碳減排目標的擔憂。此外，人們還期望在整個頁巖行業加大整合力度，大公司可以收購規模較小的運營商，而現在這些運營商的資產負債表通常更健康，而且可以提高大公司的競爭力。