中國石油石化商務網消息，據今日油價2月4日報道，在經歷了2020年石油需求暴跌后，本周我們迎來了一些市場復蘇的里程碑式進展。西德克薩斯中質原油價格觸及并突破了每桶55.00美元的水平，布倫特原油價格接近每桶60美元。這些是市場的一些重要心理障礙關卡，如果當前勢頭持續保持下去，就像預期的那樣，將推高價格。

    首先，庫存下降的報告支撐了油價。

    美國石油協會宣布，原油庫存大幅減少約430萬桶，預計后續將小幅增加。汽油和餾分油庫存的下降支撐了這一價格走勢，這表明煉油廠正在生產產品以滿足當前和預期的需求。

    最近幾周，油價一直不受不利數據(原油和成品油庫存增加)的影響，并繼續小幅走高。需求得到確認后，市場松了一口氣，推動西德克薩斯中質原油價格突破了每桶55.00美元的關鍵關口。

    如果美國能源信息署(EIA)的數據是樂觀的，我們預計原油、西德克薩斯中質原油和布倫特原油價格將繼續走高，同時，原油價格的持續上漲將很快扭轉石油股票市場的低迷局面。要知道，石油股票價格從近期高點下跌15-20%，這與近期石油相關基礎數據的強勁走勢明顯脫節。

    其次，原油供應量回到5年來平均水平。

    上周的供應量約為9.9萬桶，這是自2020年年中以來，供應量首次回到5年平均水平。這消除了原油價格持續上漲的另一個心理障礙，因為市場現在開始將擔憂從庫存過剩轉移到安全供應上。

    EIA指出，上周煉油廠產量有所增加，這是意料之外的。但盡管如此，仍然比一年前少了200萬桶/天。這一增長對價格是有利的，因為它意味著零售層面的需求不斷上升。

    第三，美國石油產量開始下降。

    過去一個月的時間里，由于鉆探但未完成的原油產量上升了約1100萬桶/天。盡管新鉆井數量在增加，但仍然沒有達到可以完全抵消油田遞減(每年6-40%)的水平。美國國內原油產量從2020年3月創下的最高紀錄1310萬桶/天下降了230萬桶/天。

    本周，EIA報告稱，原油日產量溫和下降10萬桶至1090萬桶。報告指出，石油產量的下降發生在美國本土的48個州，這與頁巖油產量的下降有關。該機構2月的報告預測，2月份頁巖油田的產量將下降約8.9萬桶/天。

    第四，關于2021年油價的預期。

    截止目前，油價持續上漲的關鍵指標已經到位?，F在必須解決的問題之一是，在定價方面，可以期待什么，以及這一切會以多快的速度發生?

    高盛最近要求布倫特原油價格在年中達到每桶65美元。由于近期布倫特原油和WTI原油的價差較窄(2-3.00美元)，這將使WTI原油價格處于每桶60美元的低點。高盛大宗商品研究全球主管杰弗里 柯里(Jeffrey Currie)表示：“隨著疫苗在全球推出，從2021年第二季度開始市場快速收緊的可能性正在上升，因為需求的反彈凸顯了生產商重啟生產的能力。”

    有機構認為油價達到每桶65.00美元的水平還要更長的時間。從高盛之前報告的保守基調來看，這份報告也可能是保守的，這意味著年中會為相關力量的發揮提供一些緩沖。主要相關外部力量是新冠肺炎疫苗的推廣和新感染和住院率的持續下降。

    在鉆井和水力壓裂開采中，不應該預計WTI的價格會在高盛預計的那樣，在年中之前持續穩定在每桶60美元以上，因為也有看跌力量在發揮作用，可能會抑制價格的上漲。

    第五，石油市場的消極因素。

    今年1月初，沙特向石油市場贈送了一份“禮物”，宣布將額外減少每日100萬桶的原油供應。隨著油價上漲，歐佩克內外都將施加壓力，要求其開始恢復生產。這也意味著，這一讓上漲的石油市場感到意料之外的妙招，將永遠是一種過渡舉措。

    因此，隨著油價的上漲，沙特和歐佩克+將從通過限制產量來支撐價格，轉向保護其市場份額不受競爭對手的影響。預計，這一舉措在不遠的將來將減緩庫存的下降，從而限制價格在將來的大幅飆升。

    現在，我們將目光聚焦到中國，該國在2020年幾乎是憑一己之力購買了大量石油，支撐了油價。這些廉價原油可能會提供大約3億桶石油的緩沖，以便在油價過快上漲時使用。

    總的來說，看漲的力量多于看跌的力量，原油價格應該會繼續走高。支持這一論點的關鍵是記錄中的儲油量的下降，以及目前新增石油產量下降到每天1100萬桶以下。如果油價繼續上漲(預計這將得益于新冠病毒感染率下降帶來的經濟復蘇)，油價將別無選擇，只能隨著時間的推移走高。