中國石油石化商務(wù)網(wǎng)消息，據(jù)12月30日Investing.com報道，即使今年沒有出現(xiàn)疫情危機，在2019年底人們就擔(dān)心，大型石油巨頭在向可再生能源過渡方面進展太慢，同時也擔(dān)心它們的高負債率會使其更容易受到需求突然下滑以及價格大幅下跌的影響。

    對于英國石油公司來說，其杠桿率已經(jīng)超過30%，尤其容易受到影響，盡管新任首席執(zhí)行官伯納德?魯尼（Bernard Looney）已開始制定一項計劃，以降低杠桿率，但人們擔(dān)心的是，事態(tài)可能會對整個行業(yè)帶來嚴重影響。盡管殼牌的杠桿率較低，只有25%左右，并且在投資可再生能源方面更為積極主動，但該公司也有相似的問題。

    去年11月，殼牌收購了法國浮式風(fēng)力渦輪機公司Eolfi，并表示將在2025年前將其年度支出的10%用于新能源項目。在整個2019年氣候問題在政治上受到更高關(guān)注的時候，這個數(shù)字在當時看來是相當?shù)偷摹Ｒ苍S是去年底的油價水平，以及歐佩克+支持油價的努力，讓石油高管們滋生了自滿情緒。

    今年年初，由于歐佩克+成員國一系列延長產(chǎn)量限制規(guī)模的措施，使油價接近近兩年來的最高水平。在2019年的大部分時間里油價基本維持在每桶60美元以上的水平，在全球需求出現(xiàn)需求明顯放緩跡象之際，這一協(xié)議是為了保持利潤率。

    石油產(chǎn)量接近世紀最低水平

    去年11月，歐佩克國家的日產(chǎn)量為2680萬桶，低于2018年10月的3290萬桶，原因是中國和德國制造業(yè)放緩，以及貿(mào)易緊張局勢加劇，抑制了需求。但是，包括俄羅斯在內(nèi)的非歐佩克國家的日產(chǎn)量仍達到1880萬桶，使去年11月的日產(chǎn)量達到4560萬桶。

    這其中值得關(guān)注的就是美國的頁巖行業(yè)，根據(jù)當時EIA數(shù)據(jù)顯示，隨著2015年以來油價的上漲，產(chǎn)能恢復(fù)正常，日產(chǎn)量達到約1250萬桶。今年，歐佩克總產(chǎn)量已降至2470萬桶/天，盡管已從6月份的2250萬桶/天低點回升，但產(chǎn)量仍接近本世紀的最低水平。

    6月份的數(shù)據(jù)是自1991年以來錄得的最低月度日產(chǎn)量數(shù)據(jù)，因為對油價暴跌的擔(dān)憂促使歐佩克+試圖為市場穩(wěn)定石油價格底線，同時保持儲存能力，該組織成員國大幅減產(chǎn)。今年3月和4月全球石油不斷的禁運，導(dǎo)致市場對石油及其副產(chǎn)品的需求崩潰，煉油廠產(chǎn)能被迅速填滿。此外，美國汽油使用量一度降至26年來的最低水平，迫使美國頁巖油生產(chǎn)商關(guān)閉部分產(chǎn)能，因為石油儲存容量很快就被填滿。

    雖然新冠肺炎疫情的爆發(fā)與石油價格暴跌有很大關(guān)系，但在今年第一季度出現(xiàn)價格暴跌之前，需求就已經(jīng)出現(xiàn)下降，美國的油價已經(jīng)出現(xiàn)了負增長，至每桶40美元。

    美國油價暴跌導(dǎo)致一些規(guī)模較小的美國頁巖油運營商倒閉，這些運營商無法與創(chuàng)紀錄低位的油價抗衡。在多數(shù)情況下，它們的盈虧平衡價格在每桶50美元左右。布倫特原油價格一度跌至每桶15美元的低點，之后隨著出行限制措施的放松和產(chǎn)量的減少開始產(chǎn)生影響，價格觸底回升。

    油價暴跌導(dǎo)致英國石油公司、殼牌公司和埃克森美孚公司的股價也出現(xiàn)了下滑，盡管隨著油價持續(xù)下跌，這些公司的股價已經(jīng)見底，但隨后的價格反彈并沒有為其提供助力，因為油價回落到上世紀90年代中期的水平原因很多。

    英國石油被迫削減股息并實行裁員

    幾年前人們就知道，由于英國石油的高杠桿率，其股息是一個令人擔(dān)憂的問題，然后在2018年，他們又將100億美元用于購買必和必拓的頁巖資產(chǎn)，從而加劇了這一錯誤。當時，大型主權(quán)財富基金和大型投資者已經(jīng)開始撤出對石油和天然氣資產(chǎn)的投資。這些決定在今年4月帶來危機，迫使BP以新的循環(huán)信貸安排形式額外融資100億美元，并發(fā)行70億美元新債券。令人難以置信的是，在8月份被迫咬緊牙關(guān)削減股息之前，在6月份減記150億美元，并宣布裁員1萬人之后，仍決定支付相同水平的股息。

    隨著股息減半，如今，管理層面臨著調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)模的挑戰(zhàn)，以適應(yīng)全球經(jīng)濟對其核心產(chǎn)品的需求可能大幅下降的困境。英國石油在10月份表示，公司今年的資本支出預(yù)算仍將達到120億美元，并預(yù)計2021年的資本支出將在130億至150億美元區(qū)間。就其轉(zhuǎn)型議程而言，BP已同意通過與Equinor的一項協(xié)議進軍海上風(fēng)電領(lǐng)域，該協(xié)議預(yù)計將于明年完成。BP還在尋求擴大其Chargemaster業(yè)務(wù)，為蘇格蘭警方部署1000多個充電點。雖然這些都令人鼓舞，但它們都是非常小的項目，這意味著該公司新的“邊表演邊轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略可能需要更多的耐心。

    殼牌在處理一些遺留問題(擱淺資產(chǎn))方面略微領(lǐng)先，但今年該公司遭受的痛苦程度絲毫沒有減輕。去年年底，該公司第4季度減值支出在17億至23億美元之間，同時將資本支出預(yù)期下調(diào)至240億至290億美元區(qū)間的下限。

    殼牌第二季度虧損180億美元并削減股息

    今年4月，殼牌管理層緊隨其后，做出了自1945年以來首次不受歡迎的削減股息的決定，將股息從每股0.47美元降至0.16美元，并取消了回購計劃。今年6月，該公司進一步減記了220億美元的資產(chǎn)，隨后公布第二季度虧損180億美元。隨后，該公司在10月份又計入了10億美元和15億美元的第三季度減值支出，這幫助其將股息提高到了每股0.1665美元。該公司還表示，到2022年底，將裁員9000人。

    這場疫情將人們的注意力集中在當市場走出疫情困境時可能出現(xiàn)的全球經(jīng)濟局勢上。現(xiàn)在最大的問題是，大型石油公司是否采取了足夠迅速的行動，以保護自己的現(xiàn)金流，同時減少碳排放，使它們能夠轉(zhuǎn)變商業(yè)模式，以滿足不斷變化的氣候目標。

    大型石油公司面臨向可再生能源轉(zhuǎn)型的壓力

    殼牌公司曾表示，希望到2050年將溫室氣體排放量降至零，英國石油也是如此，甚至他們的目標比埃克森美孚（Exxon）和雪佛龍（Chevron）等公司更為雄心勃勃。事實是，如果各國政府采取更環(huán)保的政策，它們可能會被迫迅速削減開支。為此，面對環(huán)境壓力，這一期限很可能會發(fā)生改變，英國石油公司首席執(zhí)行官伯納德·魯尼以及殼牌公司首席執(zhí)行官本·范布爾登將著手解決從化石燃料向可再生能源過渡方面的問題，其速度將盡可能地使股東和氣候活動人士都感到滿意。此外，隨著政界人士面臨越來越大的壓力，他們被要求減少化石燃料的使用，推動可再生能源投資，因此還有政府干預(yù)的風(fēng)險。

    隨著可再生能源將成為英國日益增長的一部分以及世界級的能源需求，英國石油公司和殼牌等公司有能力比政府更快地提供解決方案。加上各類環(huán)保人士對氣候問題的人士不斷提高，石油巨頭們需要表明自己擁有在氣候問題上能夠提供領(lǐng)先的解決方案的能力。目前，圍繞可再生能源的資本支出仍遠低于分配給大型油氣項目的支出水平，這種情況確實需要改變。

    未來幾個月是否會有更好的表現(xiàn)，可能首先將取決于4月份以來的油價反彈是否能夠持續(xù)，同時也取決于這兩家公司在改變傳統(tǒng)商業(yè)模式方面是否能取得成功。BP和殼牌在天然氣業(yè)務(wù)和削減成本方面都取得了不錯的進展，但仍需取得更多進展，特別是在可再生能源方面。